多贷网当息票率高于市场利率时，债券的价格通常高于其面值。这是因为投资者的回报率主要来自于息票支付，而不是资本增值。当市场利率低于息票率时，投资者可以获得比市场更高的回报率，因此愿意支付更高的价格购买该债券。
例如，假设一张面值为 1,000 美元的债券，期限为 10 年，息票率为 8%。当前市场利率为 6%。这意味着投资者每年可以获得 80 美元的利息收入，而将资金投资于其他债券只能获得 60 美元的利息收入。因此，投资者愿意支付更高的价格购买该债券，使其价格高于 1,000 美元。
当息票率高于市场利率时，债券发行人可以以较低的成本筹集资金。这是因为投资者愿意支付溢价购买债券，从而降低了发行人支付的利息成本。另一方面，投资者可以获得比市场更高的收益率，增加了他们的投资回报。
当市场利率上升时，息票率高于市场利率的债券价格可能会下跌。这是因为投资者可以找到提供更高收益率的其他投资机会，从而减少了对高息票债券的需求。因此，投资者通常会卖出高息票债券，导致其价格下跌。
当息票率高于市场利率时，债券的价格通常会高于其面值，为投资者提供比市场更高的回报率。重要的是要注意，债券价格受市场利率波动的影响，当利率上升时，高息票债券的价格可能会下跌。
当市场利率高于债券的票面利率时，债券的发行价格会低于其面值。
这是因为，投资者会要求更高的收益率来补偿他们持有低收益债券的风险。为了吸引投资者，债券发行人必须以低于面值的价格发行债券，以提高其收益率。
例如，假设市场利率为 6%，而一笔 100 元面值的债券的票面利率仅为 5%。在这种情况下，投资者将不愿以面值购买债券，因为他们可以通过投资其他有利率的债券获得更高的回报。
为了弥补这一点，债券发行人可能会以 95 元的价格发行债券。这将使债券的收益率提高到 5.26%，使其更具吸引力。
债券价格和市场利率之间的这种关系称为利率风险。利率风险是指债券价值因利率变化而发生变化的风险。当利率上升时，债券价格会下降，反之亦然。
因此，当市场利率高于债券的票面利率时，债券的发行价格会低于其面值。这是为了弥补较低的收益率并吸引投资者。
当市场利率高于债券的息票率时，债券的发行价格将低于其面值。这是因为投资者可以从市场上获得更高的收益率，他们不太愿意购买收益率较低的债券。
为了吸引投资者，债券发行人必须降低债券的售价。通过降低售价，债券的到期收益率将提高，接近市场利率。投资者可以购买低价债券，当债券到期时获得更高的收益率。
例如，如果市场利率为5%，而债券的息票率为4%，则债券的发行价格将低于其面值。假设债券的面值为100元，则发行价格可能为95元。
在这种情况下，投资者购买债券的成本为95元。当债券到期时，他们将收到4元利息，加上95元的本金，总共为99元。他们的收益率为(99-95)/95 = 4.21%。
市场利率高于息票率时，债券发行价格低于面值的现象称为债券折价发行。
