多贷网当投资者购买债券时，他们通常会考虑两个因素：利息收益和本金偿还。零利息债券和附息债券是债券市场上的两种常见类型，它们在这些方面表现出不同的特征。
零利息债券是以低于面值的折扣价发行，在到期日之前不支付任何利息。到期时，投资者将收到面值金额，代表资本收益。附息债券以面值发行，并按定期支付利息，通常为半年或一年一次。这些利息支付和到期时的本金偿还共同构成投资者的回报。
对于相同期限的债券而言，零利息债券通常以低于附息债券的价格交易。这是因为零利息债券不支付任何中期利息，因此其收益完全来自资本增值。相比之下，附息债券的收益包括利息收入和资本增值。
这种价格差异反映了零利息债券的风险和收益。由于没有定期利息收入，零利息债券对利率变动的敏感性高于附息债券。它们也具有较高的资本增值潜力，尤其是在利率下降时期。
对于投资者来说，选择零利息债券还是附息债券取决于他们的投资目标和风险承受能力。如果投资者寻求稳定的收入流和较低的风险，附息债券可能是更好的选择。另一方面，如果投资者能够承受更高的风险并寻求更高的收益潜力，零利息债券可能是可行的选择。
零息债券和附息债券的到期收益率
债券的到期收益率（YTM）是指持有债券至到期时所获得的年度化回报率。对于不同类型的债券，计算YTM的方法有所不同。
零息债券
零息债券是一种不支付利息的债券，其面值在到期时一次性支付。其YTM的计算公式为：
YTM = (面值 / 现价) ^ (1 / 年份) - 1
其中：
面值：债券的面值
现价：购买债券时的价格
年份：从购买到到期之间的年数
附息债券
附息债券是指定期支付利息的债券。其YTM的计算公式为：
```
YTM = (年利息 + [(面值 - 现价) / 年份]) / [(面值 + 现价) / 2]
```
其中：
年利息：债券每年支付的利息
面值：债券的面值
现价：购买债券时的价格
年份：从购买到到期之间的年数
比较
零息债券的YTM通常高于附息债券，因为投资者需要承担不支付利息的风险。另一方面，附息债券的YTM通常更稳定，因为投资者可以定期收到利息收入。
对于投资者的选择，需要根据个人风险承受能力、投资期限和市场情况等因素考虑。
